1.1供应链的兴起
时代背景
供应链金融起源来自于供应链管理，传统的供应链管理强调“6R”，即将顾客所需的正确的产品能够在正确的时间、按照正确的数量、正确的质量和正确的状态送到正确的地点，从而并使总成本最小。然而，随着经济全球化与网络化进程的加速，不同地区、国家、产业、公司之间的隔离逐步打破，大企业与强国在供应链中占据主导优势地位，而落后地区的小企业则处于劣势地位，成为全球供应链中的短板，制约了全球供应链的发展。为了增强供应链的稳定性和减少供应链整体的财务成本，新时代的供应链研究和探索开始强调提升资金流效率，重塑商业流程。在此背景下，供应链金融开始产生。
供应链金融的发展与壮大是因为这种全新的产融结合模式解决了传统供应链中的参与主体的痛点。对于中小企业来说，供应链金融模式为全球激烈竞争环境处于资金支持弱势、降低成本能力弱势、风险管理弱势的中小型企业提供了低成本的融资平台与高效率的运营平台；对于大型核心企业，供应链金融模式降低了整体的供应链成本并探索出新的收入增长点；对于传统的金融机构，供应链金融模式探索出全新的风险管理与流动性管理路径，为利率市场化后的金融机构找到了丰富收入来源的通道。随着供应链金融的发展，物流、信息流与资金流将三流合一，供应链整体的资本结构、资本成本、资金流转周期改善的问题都将有一个整体解决方案，供应链整体绩效将得到有效提升。我们认为，供应链金融的本质是通过金融资本与实业经济的协作，构筑银行、企业和供应链的互利共存、持续发展的新型产业生态。
1.2供应链全球化与金融化
发展趋势
经济全球化具体表现为生产全球化、贸易全球化、金融全球化。在此宏观背景下，生产领域的国际分工开始出现，国际分工由同一产业同一行业不同品种之间衍化为同一生产流程内部各个零部件之间的国际分工与交换。国际之间的分工与交换逐步走向细化与纵深化。同时，跨国公司的经营使得全球经济活动趋于同步，目前，近7万家跨国公司贡献了世界总产值40%的份额，贡献世界贸易总额60%份额。随着分工的细化与纵深发展，跨国企业的壮大，全球经济体现出生产-研发-销售一体化的特色。传统产品的价值链更加碎片化，每一个地区或者每一家企业都有可能成为全球生产化链条中的一环，产品的价值链可能由不同国家或地区的不同企业分工完成。随着产品价值链条的重构，国际贸易也呈现出贸易总量、贸易金额增长，贸易品种增加以及贸易范围扩大的特色。贸易领域的全球化推动了世界市场的进一步完善，国际贸易开始从地区性的互惠互利向多边贸易体制转变，统一的全球化大市场逐步形成。国际贸易的全球化趋势必然伴随着资金流动的全球化。在此基础上，开启了金融全球化的进程。金融全球化不仅使得资金在全球范围内进行高效的流动，更重要的是，金融全球化使得资本在世界范围内寻找收益更高的国家、地区、行业、公司、项目。通过资本向更高效益地区流动，促进了全球经济效率的提高。就目前的趋势来看，生产链和供应链在全球化的背景下联系日趋紧密，生产链的全球化必然要求供应链的金融服务的全球化。以此为基础，国际贸易的全球化趋势必然要求金融市场以供应链为中心提供更为灵活、成本更低、效率更高、风险可控的金融产品和融资模式。供应链金融正是在这种背景下应运而生的。
1.3市场的结构融资需求
需求分析
现代供应链是一个复杂的经营和管理过程。几乎供应链每一个运营环节都会涉及到资金流动，同时也产生流动性与融资需求。然而，由于现代供应链的复杂性，企业支出与收入的资金通常发生在不同时刻，这就产生了巨大的资金缺口，也带来了结构性融资需求。比如，上游大型企业在下达订单与接收货物之间存在着资金缺口，下游中小型企业与原料供应商也存在着资金上的压力，经销商销售产品和终端客户支付现金之间也存在一定程度的资金缺口，整个供应链链条上存在着支付现金和实际接受现金之间的差异，产生了现金转换周期，从而对上游企业产生资金上压力，对企业的现金流产生不利影响，使正常的生产经营活动出现困难。
《中国企业信用风险状况调查报告》显示，通过赊账销售已经成为企业最广泛的支付方式，其比例已经从年的54.1%上升至年的89.5%，年更是达到90%。年，使用赊销的企业中有82%遭受货款拖欠的影响，比年高出5%，处于近三年的最高水平。在被拖欠付款的企业中，45%的企业称逾期款项金额大于年。33%的企业称它们的长期逾期账款大于年销售额的2%，这意味着这些企业可能有较为严重的资金流动问题。此外，企业经历的逾期天数比往年更长，18%的企业平均逾期期限大于90天，比年增加了5%。
为了解决供应链条上的资金缺口，结构性融资营运而生。作为一种金融创新，结构性融资在美国金融市场融资总量中已经占比达到30%。结构性融资的核心在于使企业将拥有未来现金流的特定资产剥离开来，并以该特定资产为标的进行融资。也可以理解为，以现金资产将企业特定资产从其资产负债表中替换（资产臵换），在资产负债率不变的情况下，增加高效资产，之所以被称为“结构融资”，主要是因为从财务报表的结构考虑资产的臵换。结构融资创造性地运用各种传统的和创新的融资方式。目前比较常用的结构性融资方案有三种：应收账款担保融资、存货担保融资、预付款融资。
2.1市场竞争
供应链各成员之间的非良性竞争
由于上述客观资金缺口的存在，供应链参与成员存在着利益冲突。中小型企业尽管有着更灵活的运营成本，但由于其依赖于大型企业而生存，通常不掌握定价权，一旦大型企业拖延现金支付，中小企业容易产生较为严重的现金流问题。同样，大型企业尽管掌握着供应链中的核心优势，但由于面对着数量众多的中小供应商或者经销商，通常会因为弹性支付产生信用、账单、收集和坏账等问题。
就目前来说，供应链成员之间的矛盾解决方案有三种：第一种是单方面延长支付，这种状况往往发生在强势下游客户对弱势供应商的交易状况中，比如在贸易过程中要求延长账款支付周期至30天乃至60天的情况较为普遍。这种方式虽然有利于下游客户企业的资金流动和效率，但是却为上游供应商带来了较大的资金障碍。为解决资金缺口，供应商面临着融资压力，融资成本也普遍较高，最终使得供应商不是在生产和产品质量上下功夫，而是更加李卓胥小孩白癜风能治好吗
