华贸物流是中国最早获得一级国际货运代理资质的企业之一，年，华贸物流的前身—华贸服务公司成立于上海，由香港中国旅行社和上海丝绸及华建公司共同出资设立。公司围绕主营业务国际空运、国际海运、国际工程物流、仓储业务以及供应链贸易稳定发展。是中国领先的第三方国际综合物流企业，旗下分支机构超过90家，进入了新的发展阶段。
年5月，中国旅游集团将间接持有的共51%的华贸物流股份，无偿划转至同样是国务院国资委出资监管的中国诚通控股集团有限公司。划转后，中国诚通控股成为华贸物流的间接控股股东，但国务院国资委仍是华贸物流的实际控制人。
交通运输行业重点公司盈利预测与相对估值表
核心观点：
1、定位中高端，中国空运货代龙头
作为最早的一批国际货代央企，立足香港、上海、深圳等国内主要口岸，为直接、间接客户提供中高端货代服务，通过与全球货航巨头建立股权联系的形式，掌握稳定、可靠的运力资源，提供覆盖全球的双清、包税等跨国供应链服务，从而享有更高的议价能力和毛利水平。后疫情时代，上游客户对供应链.稳定性提出更高的要求，资源型企业崛起。
2、深度布局跨境电商物流，成长中枢增速换挡
在华贸多元化的业务布局中，跨境电商物流是增长最快的板块。跨境电商物流赛道是国际物流大赛道中少有的增长有红利，且优质产品供不应求的特殊赛道。赛道空间超过七千亿，且对应产品不成熟(时效慢、费率高)，蕴含着较大的发展机会。华贸通过并购进入跨境电商物流赛道，疫情背景下，华贸物流的空运资源稀缺性突出，跨境电商业务快速增长，预计实现跨境电商物流收入19.4亿，占比达到13.42%，同比增长.66%，且未来仍有动力持续中高速增长。
3、并购牌照业务优化产品结构，利基市场稳健增长。
与跨境电商物流相比，传统货代业务的最大特征是“稳”，过去5年，国际货代业务的收入复合增速10.5%，毛利润复合增速10.23%，稳健盈利为华贸打下了良好的利润底盘。年公司已完全剔除低毛利的供应链业务，同时兼并收购德祥和中特物流两项垄断的牌照业务；在货代领域，公司注重直客和大客户的培育，直客比例持续提升，客户黏性持续增加。
事件驱动：
12月23日华贸物流发布签署《长期包机合同》的公告,其大连分公司与AironeAviationLimited及Aerotranscargo签署从年12月至年12月的长期包机合同,合同金额达1.99亿美元(约13亿人民币),机型为波音-SF
技术面：平台突破，趋势向上
